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美国关键通胀指标爆表:还是暂时的通胀!?重磅信号:“一切都很好,至少长期是这样”

文 / 冷静来源:FX168

FX168财经报社(香港)讯 本周三,美国劳工部数据显示,由于汽油和食品成本激增,10月美国消费者物价指数(CPI)的增幅超过预期,创下1990年以来的最大年度增幅,进一步表明在全球供应链受阻的情况下,通胀可能在明年很长一段时间内都处于令人不安的高位。

虽然在关键通胀指标出炉之后,市场担忧美联储可能会比预期的更快加息,引发美国债市暴动,国债收益率大幅飙升,然而,即使近期物价压力加剧引发紧张情绪,但较长期的指标显示,它们不太可能持续。

法国兴业银行(Societe Generale)驻纽约的美国利率策略主管Subadra Rajappa说:“我们从通胀保值债券损益平衡通胀率得到的信号是,一切都很好,至少在长期通胀趋势上是这样。”

美国通胀保值债券损益平衡通胀率曲线显示,投资者预计未来一年的通胀率为4.80%,两年后下降到3.65%,五年后为3.16%,10年后为2.68%。

美联储青睐的指标--五年期远期通胀率最新为2.30%,低于10月15日触及的2014年来最高的2.41%水平。五年期远期通胀率为衡量五年后预估通胀年率的指标。

“它连2.50%都没有真正地突破,所以对我来说,这应该会让美联储感到放心,市场并没有如此预期,或者说至少没有预期通胀控制不住,”Rajappa表示。

美联储以平均每年2%的通胀率为目标,但已表示将允许通胀热度比平时更高,以弥补之前低于水准的表现。包括主席鲍威尔在内的美联储官员仍坚持认为,通胀大幅上升是“暂时性的”,鲍威尔上周表示,他预计明年通胀将会缓和。

不过一些投资者并不那么有信心。随着投资者对货币政策收紧的前景作出调整,两年期收益率已经飙升,收益率曲线也变平;而联邦基金期货则显示,投资者预计美联储可能最快在2022年7月升息。

“我认为最有意义的趋势是曲线变平,市场似乎在假设美联储将采取更积极的正常化路径,”驻纽约BMO资本市场利率策略师Ben Jeffery表示。

Reynolds Strategy的首席市场策略师Brian Reynolds说,投资者对前景看法存在差异部分可归因于他们对“暂时性”的定义不同,一些股票投资者将这个词解读为几个月,而固定收益投资者将其视为几年。

与此同时,道明证券的分析师本周表示,他们预计随着财政刺激的消退和供应限制的缓解,2022年通胀将“明显放缓”,尽管物价压力在短期内可能继续攀升。

该行预计,到2022年12月,CPI按年增幅将降至2.1%,核心CPI增幅将降至2.3%。相比之下,上个月的预估分别为6.2%和4.6%。

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