日前,法巴晨星(BNP Morningstar) 发布研报,首次覆盖中原建业(09982.HK)并授予买入评级,目标价3.92港元。
法巴晨星所发布的研报显示,以代建为代表的中国房地产项目管理服务行业呈现高速发展态势。中原建业作为中国领先的轻资产代建公司,未来五年将受惠于行业高速增长。
法巴晨星预计,代建行业渗透率将在2025年前后提升至约9%,目前,代建渗透率在3%至5%的较低水平,代建行业将会有新力军涌现,中国代建市场将迎来持续繁荣阶段,中原建业做为代建市场的领导者,已建立起较强竞争壁垒,未来五年内将保持竞争优势。
中原建业将长期保持在河南省代建市场的主导地位,可更从容的选择高价值、高附加值项目,从而维持高利润率。在中原建业的“大中原战略”加持下,其市中原建业的业务将进一步扩展更广泛的“大中原”地区,实现规模与效益的再度提升。
法巴晨星表示,受近期内房股*影响,中原建业股价目前正处于上市以来的低位,对应市盈率(TTM)为4.44-4.81倍,建议买入。
根据中原建业最近发布的9月份经营数据,截至2021年9月30日,中原建业在管项目共计260个,总建筑面积为3,088.9万平方米,其中,9月单月新签约9个合约项目,同比增长12.5%,对应新增合约建筑面积99.6万平方米,同比增长32.2%。2021年前三季度,中原建业累计签约72个项目,同比增长18.0%,对应新增合约建筑面积812.8万平方米,同比增长24.8%。
