一周焦点:美联储、瑞士和日本央行议息会议、美国批发通胀和零售、英国通胀就业零售数据
这将会是十分热闹的一周。首先是3家央行举行货币政策会议,美联储、瑞士央行和日本央行。3家央行看来都没有改变政策的急切,差异是美国通胀加速至13年最高,但瑞士和日本仍然备受疲弱通胀的困扰。市场关注美联储会否给多一些启示,将会在甚么时候考虑甚至公布减少买债计划。日本央行需要安抚市场的,是继续保持超宽松政策,维持通胀回升至目标的希望。这样的发展,凸显日元成为理想利差交易融资货币的选择。
如果美国5月零售销售、工业生产、房屋动工、和6月地区制造业的表现继续强劲,支持更乐观的复苏预期。路透社调查显示,经济师预期美国第二季经济年率增长10.0%。周二的美国5月生产物价指数,如果反应原材料物价上行压力较预期大,意味未来数月的消费通胀可能进一步加速上升。英国将会公布就业、通胀和零售数据,加拿大将会在周三公布消费物价指数,澳洲就业数据在周四。
美联储位图,会否有更多决策者预期更早升息
美国职位空缺创纪录新高,但劳工短缺拖累职位增长,无法满足美联储希望看到的就业进一步迈向相当进展,才考虑改变政策。虽然可能扭曲劳工市场的因素,过分优厚失业援助、或照顾儿童需要,有望在第三季得到解决,然而,这也意味美联储不应在6月轻举妄动,继续慢慢地改变。
虽然美联储告诉市场对其宽松政策保持耐心,但随着经济复苏,减少宽松只是时间问题。我们看到数字美联储官员谈论考虑减少买债,3月的位图有4位美联储官员预期2022年升息,7位认为是2023年,中位预期是维持利率不变至2023年。如果6月会议有更多决策者预期2022年升息,将会看到更多官员告诉市场要考虑减少买债。即使是鸽派中坚份子,理事Brainard不再说耐心,改为沉着。美联储不单逐步心理上安抚市场,也真的有所行动。美联储在6月7日开始出售持有的企业债券ETFs,是推出接近140亿援助企业债计划的第一步,表示行动将会是渐进及有序的。路透社调查显示,接近60%受访经济师预期美联储将会在8月或9月公布减少买债计划。
黄金/美元:从接近1,917美元开始的短线回落走势,可能已经在1,855美元附近完结,迈向上升测试1,923至1,928美元区域,之上是1,850甚至1.860/65区;目前1,870保护1,855/50区。
美汇指数:有些短线反弹的迹象,需要升破90.90扩大动力,看91.45;89.65/50区域之下可再考验89.20,它保护88.20。
英镑/美元:保持在1.4000水平之上,维持上升倾向,但接近1.4200犹豫;升破1.4250看1.4375;1.4000之下可回落考验1.3895甚至1.3800。
欧元/美元:预期上落于1.2045至1.2240之间,1.2270之上打开1.2350;跌破1.2000至1.1970可回落考验1.1930甚至1.1830。
瑞士央行继续干预,日本央行可能延长宽松政策
瑞士央行的活期存款数据最近两周下降,指向央行的干预活动减少,而且欧元兑瑞士法郎跌至14周低点1.0900附近。瑞士第一季国内生产总值萎缩0.5%,从去年第四季的增长0.1%减弱,但之后的经济动力开始强劲反弹,4月零售销售增长步伐创纪录,5月制造业扩张步伐创纪录,服务业加速。然而,5月通胀按年升幅只有0.6%,而且瑞士政府刚刚在5月31日进一步解封防疫措施,需要时间给经济恢复。瑞士央行并不急于改变目前的宽松货币和外汇干预政策。
瑞士央行总裁Jordan认为瑞士的通胀风险只是温和的;也曾说现在撤出宽松政策为时过早。副总裁Zurbruegg表示,目前的扩张型货币政策仍然合适,瑞士法郎仍然被高估,外汇干预继续重要。
美元/瑞郎:需要修复0.9055纾缓下行压力,和反弹测试0.9100至0.9165区域;0.8920之下继续下方测试,支持在0.8865/35区。
欧元/瑞郎:预期在1.0875/40区有支持,可反弹往1.0960。
虽然出口强劲可以保持日本央行对日本经济前景的审慎乐观情绪,但消费疲弱威胁可能再次陷入衰退,加上连续9个月的负面通胀,日本央行可能延长一篮子宽松计划的9月限期。和其他先进经济体不同,日本央行看来是最没有条件谈论减少宽松的,货币政策的差异趋势不利日元。
美元/日元:预期109.00至108.30区域有支持,升破110.50扩大动力,可测试111.00甚至111.75;108.30之下,支持在107.45和106.65。
澳元/美元:迈向上升测试0.7815,破位看0.7890;短线支持接近0.7715,之下是0.7640。
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2021-06-11
