FX168财经报社(香港)讯 瑞士信贷(Credit Suisse)展望投资后市走向表示,随着各国经济逐步重启,企业营收增长并再度招募人力资源,预计今年全球经济增长率将达到5.9%,再加上全球货币政策仍维持宽松,股市股票仍然是首选的风险资产。
在2021年下半年投资展望论坛中,瑞士信贷预测指,受到新冠疫苗大范围接种,各国政府也陆续实施多项财政政策,还有服务业复苏的带动下,今年全球经济将增长5.9%,2022年增长4%,其中美国GDP增长率将达到6.9%,欧元区增长4.2%,而亚洲除日本外将增长7.5%。
投资板块方面,瑞士信贷提到现阶段更看好金融、材料等周期性行业,强调周期性股票是基础业务和经济扩张与衰退相关度高的行业。
瑞信南亚投资长雷·法里斯(Ray Farris)在论坛上说道:“经济扩张可能会促使全球企业获利增长加速复苏,这将有助于推动股市上扬。只要企业获利能够继续走高,历史显示股市就会持续走升,这段期间只要修正就是进场的机会。”
他也提到说,英国、德国和西班牙等欧洲市场的后市值得期待,欧股今年获利增长与美股相似,泰国也可能因油价上涨而获利。
但值得关注的是,瑞士信贷对中国股市的看法保持中性,主因在于疫情经济复苏增长趋势放缓,还有科技业市场情绪动摇。
至于各国货币政策的下半年展望,法里斯表示,美国、欧洲、日本等国的资产目前仍受到宽松货币政策的支撑,预估这些国家的央行将为股市注入活水直到今年年底。
瑞士信贷也表示,近期通胀上升,随着服务业重启,预计主要经济体的通胀将暂时超过央行目标,这股压力将驱使美联储提早收紧货币宽松政策。
暂时超过央行目标的论调与美联储6月份FOMC利率会议所提到的类似,FOMC委员会力求达到充分就业,并促使更长期的通胀率达到2%。由于通胀率已经持续低于这个更长期目标,委员会目标是使通胀率随着时间推移,适度超过2%一段时间,以使通胀率在一段时间内达到平均2%的水平,而且更长期通胀预期保持在2%。
委员会预计维持宽松的货币政策,直到达成这些结果。委员会决定将联邦基本利率的目标区间维持在0至0.25%不变,并预期将维持这个目标区间,直到劳动力市场情况达到委员会评估为充分就业,以及通胀率攀升至2%,并且有望适度超过2%一段时间。
法里斯预测,美联储将会在第三季末过后宣布任何收紧政策的决定,2022年才会正式收紧,而升息则要等到2023年,目前货币政策环境仍有利风险资产。
回顾法里斯5月中旬所指,他提到全球增长力道接近触顶,数据变得更加波动,全球股市可能将进行更深入的修正,但这波修正可能会为投资者带来巨大的机会。他说道:“重点不是去追逐过去几个月高涨的股市,相当谨慎地保持投资组合中股票权重,期盼能有足够的资源能利用这波回档。”
他也解释道,至2019年的30年里,股市平均修正幅度约为14%,但是如果从谷底来计算,平均上涨幅度达到39%。在2020年里,标准普尔500指数平均修正幅度约9%,但随后的涨幅达到29%。