FX168财经报社(香港)讯 近日，美股三大股指持续创下纪录高位，个股方面也有劲爆的消息：微软一度超过苹果成为全球市值最大的上市公司；特斯拉股价狂飙，市值飙升至1万亿美元以上，联合创始人马斯克身价水涨船高，达到“股神”巴菲特的三倍！
（来源：zerohedge）
在这一轮特斯拉股价大涨中，有投行发现，这波行情是由机构投资者推动的，机构动量偏差引发的特斯拉购买恐慌！
金融博客zero hedge撰文指出，摩根大通量化策略师Peng Cheng在一份关于市场结构的简报中写道，虽然关于特斯拉的讨论占据了华尔街投资网站Reddit的页面，但在最近的飙升中，机构投资者占据了“绝大多数”。
就连CNBC著名主持人吉姆·克莱默也感叹道:“我实际上从来没有见过一只股票在毫无理由的情况下无休止地上涨。”那么是什么在驱动它呢？
在现金股权订单流方面，Peng Cheng写道，强劲的购买压力来自零售和非零售市场订单(图1)。
（来源：摩根大通）
自10月25日以来，零售额一直稳定在5.44亿美元，非零售订单占了这一失衡的绝大部分，据我们估计，净购买量为45亿美元。值得注意的是，我们观察到11月1日非散户投资者净买入近30亿美元。
然而，Peng Cheng 还指出，摩根大通此前已表明，非零售市场订单往往带有动量偏差；由于观察结果与本月初相符，摩根大通认为，强劲的购买流可能是由于投资组合的动量再平衡。
在期权方面，Peng Cheng 指出，大部分失衡集中在看涨期权上。
（来源：摩根大通）
如图2所示，除了10月26日以外，期权交易者(包括零售和非零售)都有强烈的买入兴趣。总共26亿美元的净溢价用于买入看涨期权，而卖出看跌期权的净溢价为6.6亿美元。
摩根大通再次指出，散户投资者在交易量中所占比例相对较小(图3)。
（来源：摩根大通）
因此，鉴于摩根大通认为，机构投资者最近一轮强劲买入“可能是由于投资组合的动能再平衡”。
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