自2019年10月份证监会正式批准基金投顾试点业务后,目前该业务已正式运行两周年。两年来,基金投顾业务实现了“从0到1”的突破,试点机构数量由首批18家增至当前的59家。据相关统计显示,截至目前,已有59家机构获得试点资格,包括25家基金公司及其子公司、28家券商、3家银行,以及3家基金销售公司及其合资子公司。从试点机构数量来看,券商近乎占据一半。同时,截至今年7月份,首批18家试点机构合计服务资产超500亿元,服务投资者约250万户。(新闻来源:证券日报)
自今年年中以来,第二批基金投顾试点也开始陆续获批,鉴于首批基金投顾试点的亮眼成绩,与这几年大热的公募FOF一样,各大金融机构都选择纷纷入局。通过此前多期投教小课堂的介绍,小伙伴们对FOF都有了一定了解,简而言之,FOF就是“一篮子基金”,其核心在于将自己的资金交给专业人士进资产配置,而今天我们说到的投顾,其实也是委托专业人士对“一篮子基金”进行投资管理。这么一来就有很多小伙伴会发出灵魂的拷问:“都是’一篮子基金’的资产配置,基金投顾和FOF的区别到底在哪里?”那么今天,我们就来掰扯基金投顾和FOF的不同。
展业资格不同
首先来回忆一下FOF的定义。FOF的全称是“基金中的基金”,其本质是一只投资标的为基金的基金产品,所以发行FOF的机构必须是拥有基金发行牌照的金融机构,比如基金公司、券商、银行等。能够发行公募FOF的前提就是拥有经证监会核准的公募基金牌照,但有公募基金牌照就可以发行FOF吗?NO!证监会发布的关于公募FOF的相关规则对FOF基金经理和基金管理人都做了严格要求,利得基金君在梳理市场公募FOF的过程中也发现,目前已经成功发行公募FOF的都是一些耳熟能详的基金公司,这说明能满足公募FOF发行条件的基金管理人屈指可数。
而针对基金投顾业务,利得基金君发现,在证监会《关于做好公开募集证券投资基金投资顾问业务试点工作的通知》中,对投顾业务试点机构的要求是“具有资产管理、基金销售等业务资格”。其他具体要求利得基金君就不再赘述,我们单从这一点要求看,可以开展基金投顾试点的机构必须具备资产管理、基金销售业务资格,如果缺少这两项资质,但具备证券投资咨询资质的机构也可以在获得证监会批准的情况下开展基金投顾业务。很明显,第三方基金销售机构也在此列,在满足以上要求和其他限制条件时,第三方基金销售也可以开展基金投顾业务,但是第三方基金销售机构是没有发行公募FOF的资质的。
投资理念不同
基金投顾是什么?与FOF不同,它不是一只基金产品,而是一种服务,所谓“投顾”,指的就是“投资+顾问”。对于基金投顾,业内一直倡导“三分投,七分顾”,“投”是指投资服务,某种意义上来说,这部分跟FOF基金才是相似的,它指的是在充分了解投资者情况的基础上为投资者提供适合的投资方案。不过FOF基金是一只组合基金,而且是由投资者综合自身情况、基金管理人及基金经理的情况来选择的基金产品,这款产品是由基金经理根据其与投资人所签订的契约来运作,基金经理可以在契约规定范围内调整投资标的,以帮助投资者获得预期投资收益。所以从这点来看,选择基金投顾业务的投资者主动性更强。
投顾业务比FOF多出的一部分在于“顾”,顾问服务才是投顾业务的核心,提供投顾服务,就是在为客户量身*了适合他的投资方案后,还需要做到全程陪伴式服务,这一点恰恰是FOF不具备的。如果真要说一个投资FOF所享受到的服务,那应该就是报告披露,但是受信息披露规范影响,投资者想要了解产品的日常运作情况需要等待产品的定期报告,可是这类报告有一定延迟性,投资者无法及时了解产品的投资标的情况。而接受投顾服务,投资者可以实时了解组合的配置情况,每一次的配置变动和变动原因都会及时通知投资者,并始终以客户为中心,提供贴合实际的咨询服务,这无疑会给投资者带来更好的投资体验。
投资费用不同
提到费用的话题,不免有的投资者会认为,投顾业务听上去似乎是“VIP”服务,那是不是只服务于高净值客户?小伙伴们大可放宽心,因为关于收费的问题在证监会的相关制度就已指明:“基金投顾服务费年化标准不得高于客户账户资产净值的5%,以年费、会员费等方式收取费用且每年不超过1000元的除外。”
基金投顾是如何收费的?我们先看一看FOF基金的收费模式,FOF的运作和传统基金类似,会收取基金管理费、托管费、以及申赎费用,当然不同FOF产品的费率也不一致,根据目前市场的FOF产品来看,大部分FOF的费率都在1%/年左右,通常不会超过2%/年。而投顾模式需要收取的费用是基金的申赎费与投顾管理费,所以其实FOF比投顾模式多了一笔托管费。投顾管理费取决于客户所投资的资金大小以及其选择的投顾策略,比如倾向权益类基金组合的费率通常会高一些,目前市场上投顾产品的年费率通常不超过1%。
另外从起购金额来看,投顾产品的起购金额一般是500-1000元,而公募FOF的起购金额多为10-1000元,所以实际上两种模式的门槛都不高,综合来看,投顾业务的费用可能比FOF模式更划算,也就不存在基金投顾的主要客户是高净值客户这一说法了。
说到底,无论投顾和FOF虽然表现的形式有些许不同,不过它们的确都是“代客理财”的典型,两者都有属于自己的优势。关于如何选择,利得基金君只能建议,如果你是个理财小白,但是又很想在投资的过程中学习到一些专业的投资经验,那就可以选择基金投顾,它像是一个理财顾问,会陪伴你走过整个投资过程;如果你单纯只是打理闲散资金,没什么时间去研究投资的问题,那可以选择FOF,让专业的基金经理全权打理资金。
公募FOF时代已然来临,其在我国财富管理市场中的地位仍在逐步上升,除去我们熟悉的基金公司以外,似乎其他的金融机构也对此跃跃欲试。下一期利得投教小课堂,我们来聊一聊试水机构对公募FOF的探索。
