关键字：SPAC、并购、上市、De-SPAC

第一阶段：发起人设立SPAC。SPAC的发起人通常是由具有在私募投资或并购领域丰富经验的投行、基金公司等专业机构人士或商业精英组成。SPAC公司以投资单元（Unit）的形式向公共投资者发行股份，单价10美元。1个投资单元包括1股普通股，以及1/2或1/3份认股权证。

第二阶段：SPAC上市。SPAC在成立后的六个月内完成IPO上市。同时为确保投资人资金安全，其上市所募集的资金需存入信托账户托管。信托账户内的资金一般用于：
1、一般在De-SPAC前，会用来购买美国短期国债进行短期低风险投资。
2、De-SPAC开始后会将资金用来支付并购对价。
3、交易完成后，会用来支付3.5%的成效奖励。
4、最后如果到期未成功进行De-SPAC交易，则将会用来赎回普通股。

第三阶段：寻找标的资产，即要并购的目标企业。SPAC上市融资后，必须在24个月内找到合适的收购标的完成并购，否则，SPAC面临清算并将信托账户内的资金全部返还至SPAC股东。

第四阶段：完成并购，即De-SPAC。确定合并意向并交割完成后，SPAC公司将向SEC递交双方签署的并购交易文件及并购声明等。SPAC应当在De-SPAC交易完成后的4个工作日内提交SUPER 8-K表格。最终目标公司与SPAC将合并更名并实现上市。