关键字：场外交易、OTCBB、场外电子公告板、场外柜台交易系统

OTCBB：即场外柜台交易系统（Over the Counter Bulletin Board），又称场外电子公告板，是由NASDAQ的管理者全美证券商协会（NASD）所管理和调控的受管电子交易服务。它提供场外交易OTC证券即时报价、最后的价格出售，和大量的数据。OTCBB为众多中小微企业提供了一个股权交易和融资的平台，一些高成长性、业绩好、治理规范的企业也能够通过转板机制实现在交易所挂牌上市，使企业进一步发展壮大。比如大名鼎鼎的微软，就是从OTCBB转板到NASDAQ。然而，OTCBB的融资功能毕竟有限，在OTCBB上很少有大的机构投资者，多以小型基金和个人投资者为主，其股票流通性也较差。

OTCBB的特点：
1）OTCBB没有上市标准，任何股份公司的股票都可以在此报价。股票发行人需提交季报、年报等比证券交易所要求简单得多的信息披露文件。如果不能按规定提交所需文件，将被自动摘牌。
2.）OTCBB不是证券交易所，不提供自动交易撮合，也不具有自动交易执行系统。在OTCBB报价的股票包括：
2.1）还不能满足证券交易所上市标准的股票；
2.2）不再满足挂牌上市标准而从交易所退市的证券；
2.3）其他至少有一家做市商愿意为其报价的证券。
3）OTCBB采用做市商制度，经注册的做市商为股票发行人报价。OTCBB不与证券发行人保持联系。发行人联系做市商为其股票做市。
4）OTCBB具有转板机制。OTCBB挂牌的运营状况良好的公司可以通过转板机制到NASDAQ或纽约交易所上市。