2021.07.16 22:48:28
放任通胀、变种疫情,困扰全球经济复苏前景 全球经济前景的乐观情绪正在减弱,忧虑高通胀较预期持久,变种新冠病毒疫情恶化扰乱经济重启。避险需求上升,资金流向美债、美元、黄金、日元和瑞士法郎。 美国6月消费物价指数意外加速上升0.9%,2008年6月以来最大按月升幅;按年从5.0%加速至5.4%,连续5个月加速,连续4个月高于2%目标,2008年8月以来最高;批发通胀升1.0%,年率加速至7.3%,2010年11月以来大升幅。然而,更高的通胀并未... [继续阅读]
2021.07.15 22:53:48
对于那些希望取消了额外失业援助,可以纾缓劳工短缺问题的,有点失望。上周首次申领失业援助人数减少2.6万至36万,符合预期。虽然至少20个共和党州提早减少失业援助,但数据的改善步伐缓慢。半导体短缺减弱汽车生产,6月汽车组装年率从5月的975万降至891万辆,导致制造业生产以外减少0.1%,预测升0.2%。 美国7月地区制造业表现分歧。纽约区扩张步伐大幅加速26点至纪录最快的43.0,就业更强,指数从12.3升至20.6。然而,费城区制造业扩... [继续阅读]
2021.07.02 22:59:06
美汇指数的短期基本面仍然向好。首先,市场愈来愈忧虑美联储的减少买债和升息将会较预期早出现。美国今周经济数据的焦点,周二6月服务业供应管理协会指数、和周四一周首次申领失业援助人数。另外就是美联储将会在周三公布6月议息会议记录。美联储的立场在6月突然变得鹰派,究竟是对经济前景更加乐观,还是对较预期高的通胀数据感到不安,市场希望从会议记录,寻找更多导致他们改变立场的诱因。 Delta变种新冠病毒疫情恶化,全球经... [继续阅读]
2021.06.30 22:28:32
美国6月ADP民间职位增加69.2万,好过预测的增加60万,结束了连续3个月的加强增长,5月升幅从97.8万下调至88.6万。在6月,服务业职位增加62.4万,制造业职位增加6.8万。运用ADP数据结果来预测非农业职位表现并不靠谱,近期ADP数据都偏向高估非农职位。目前预测6月非农业民间职位增加60万。ADP的数据结果和预测差异有限,不足够驱使调整非农业职位数据的预测。市场观望周四的一周首次申领失业援助人数、和6月制造业供应管理协会指数,但周... [继续阅读]
2021.06.30 16:57:43
美国6月消费信心指数远好过预测,是自2020年3月以来最高,刺激美国股市向好。然而,能源股受新冠Delta变种病毒肆虐困扰而走低,令道琼斯工业指数的升幅收窄。纳斯达克指数则在芯片股带动下向上。 新冠Delta变种病毒肆虐令外汇市场参与者风险胃纳转趋保守,助长包括美元及日元等避险货币上升。亚洲区包括印度尼西亚、马来西亚、泰国新冠病毒新个案增加,而澳洲包括悉尼、墨尔本等主要大城市现时正进行防疫封锁,拖累亚洲货币及澳元... [继续阅读]
2021.06.30 16:48:24
美国6月消费信心指数报127.3,远好过预测的119.0,连续5个月改善,2020年3月以来最高,5月数字有良好修订,从117.2升至120.0。消费者对于现况和预期都更乐观,1年期消费者预测从6.5%升至6.7%。消费者更看好劳动市场情势,工作充裕指数从48.5%升至54.4%,工作难找指数从11.6%改善至10.9%。 美汇指数:倾向回升测试92.50/90区域,破位看93.45甚至94.30;91.45之下,支持在91.10和90.60。黄金价格跌破近期区间1,769至1,797美元,1,755未能停... [继续阅读]
2021.06.29 16:04:46
美国股市个别发展,投资者观望7月1日举行的石油输出国组织及盟友(「油组+」)举行的会议,原油价格下滑拖累能源股下跌,带动道琼斯工业平均指数走低。另一方面,美国联邦法院否决联邦贸易委员会针对Facebook的反垄断指控,刺激Facebook股价上升,加上芯片股受投资者追捧,两者带动以科技股为主的纳斯达克指数向上。 澳洲、英国、台湾现时正受新冠Delta变种病毒困扰,新西兰政府亦延长首都威尔顿的人流限制两天,以防止病毒进一步抗散... [继续阅读]
2021.06.28 22:31:50
预期美国10年期公债孳息率1年后升至2.0% 路透社调查显示,超过60%受访固定收益策略师认为,全球债券市场可能在未来3个月出现重大跌势,预期美国10年期孳息率3个月之后升至1.75%,到2022年6月升至2.0%。75%预期美联储将会在今年9月公布减少买债计划,约78%认为明年初开始落实。关于通胀压力是否短暂的问题,超过2/3认为目前债券市场反映的通胀预期是正确的。然而,另一份调查显示,外汇策略师在未来12个月看淡美元。这些调查反映金融... [继续阅读]
2021.06.25 22:29:48
美国通胀预期回落,反映市场愈来愈相信,美联储对于通胀上升的耐心,没有原先所想的那么大。美联储在去年8月采取弹性平均通胀目标,容许他们可以有较大弹性,试图达成最大就业目标。市场为甚么会对于美联储的忍受通胀程度,起了疑心? 美联储在6月会议出乎意料地发出鹰派观点,除了讨论减少买债,更惊人的是决策者预期2023年升息两次。问题是他们对于未来的通胀预测,没有大的改变。2021年个人消费开支物价指数的中位预测是3.4%,高于3... [继续阅读]
2021.06.24 15:50:33
美国联储局阿特兰大总裁Bostic向外声称为了反映联储局上周公布的6月经济预测,他是当时7位委员中其中一位赞成联储局应该在2022年尾旬升息的人,并认为现时经济达到了联储局要求「经济复苏出现重大进展」的条件,因此开始收紧量宽是可行的。另一联储局理事Bowman则认为物价上涨是短暂的,但她认为物价上涨的影响需要长时间才能够消退。Bostic与Bowman的发言与上周联储局主席鲍威尔的言论大不同,显示美联储内部就退市一事或出现分岐。... [继续阅读]
2021.06.23 22:57:58
美国6月商业活动扩张步伐放缓,Markit综合采购经理指数跌4.8点至63.9,2个月最低;当中新订单指数回落至3月以来最低,但连续11个月扩张;就业分项指数降至3月以来最低。虽然制造业扩张步伐意外加速,但不足够弥补服务业的放缓。服务业物价连续11个月上升,但幅度有所放慢,指数从66.1降至64.9。预期欧元兑美元的短线反弹受制于1.2000区域,跌破1.1880/40区域可考验1.1765;1.2000之上,阻力接近1.2100。 英国6月商业活动扩张步伐从5月... [继续阅读]
2021.06.23 15:58:25
美国联储局主席鲍威尔在国会听证会中发言,重申现时过高的通胀源于二手车、飞机票及酒店销售的价格上升,而该类价格的上升主要由经济重启所引致,当经济渐渐回复正常时,影响就会消退。因此,现时高通胀将是过渡性的现象及重申5%的通胀率是联储局不可以接受的。另外,不同的联储局委员就何时收紧量宽一事存在分岐,现时圣路易斯区总裁Bullard、达拉斯区总裁Kaplan表示收紧量宽将会较预期来得早,但纽约区总裁Williams则认为收紧量宽仍是... [继续阅读]
2021.06.22 15:46:34
美国联储局6月中祭出可能将在2023年加息的信息后,多位联储局委员均公开发言,联储局内的鸽派纽约区总裁Williams认为即使现时复苏动力强劲,但联储局不应提早收紧量宽政策,这与上周五圣路易斯区总裁Bullard认为2022年下旬要收紧量宽措施的言论大相径庭。市场认为即使美国联储局有必要收紧量宽,但认为联储局委员在何时收紧仍存在分岐,加上投资者预期美国企业2021、2022年的企业盈利将可抵消收紧量宽带来的坏影响,美国股市全面做好,... [继续阅读]
2021.06.21 22:51:45
美国5月经济活动高于趋势,但不及预期 美国5月全国活动指数报0.29,显示经济活动高于历史平均,但不及预期的0.70,而且4月数字从0.24下调至负0.09。年初至今的经济活动有点反复,5个月当中有2个月是负数,低于趋势。就业相关指标在5月的贡献达0.16点。虽然高于趋势的经济活动也意味物价有上行压力,但远低于3月的1.71,指向通胀的上升,更多是基数和供应链的问题。 黄金/美元:短线下行压力仍大,如果1,760至1,755区域未能抑制跌势... [继续阅读]
2021.06.18 22:58:15
一周焦点:欧美采购经理指数、美国通胀、美联储官员讲话、英伦银行议息 美联储在6月会议揭开了退市的序幕,开始讨论减少买债,提前升息预期至2023年,而且是2次升息。美联储显得并不忧虑供应链扰乱、和美国人因为各式各样的原因不愿意回到就业市场,会可能拖慢经济复苏。虽然美联储继续认为近期的通胀加速上升只是短暂,但其加快放鹰的步伐,表示他们的通胀忧虑有所增加。 问题是从讨论到公布减少买债计划,还有多少时间。今周... [继续阅读]
2021.06.18 15:53:20
美国10年期国债孳息率下跌,最高由1.594%下穿至最低1.4719%,孳息率下跌支持科技股为主的纳斯达克指数向上,不过对与息率相关度高的银行股构成负面影响,银行股带领以传统股为首的道琼斯工业平均指数下跌。 美元多头仍沉醉于美国联储局之前公布上调2021、2022年经济预测及释放2023年将会加息的信号,另外部份投资银行如高盛、德意志银行等在更新对美元预测后,均放弃建议沽空美元,这令美元指数无视孳息率下跌的负面因素继续上升,... [继续阅读]
2021.06.17 22:46:49
美国上周首次申领失业援助人数意外增加3.7万至41.2万,1个多月以来首次恶化,差过预测的35.9万。共和党州的取消额外失业援助进度,较预期慢,只有数州在上周六落实,其余21个州要到6月19日甚至7月10日才实施。虽然标题数据有些令人失望,但并未动摇劳动市场持续加强的趋势,4周平均连续10周改善至39.5万。6月非农业职位数据的调查范围,新领失业援助人数4周平均减少109,750,指向职位增长加强。另一份报告,6月费城区制造业指数跌0.8点至3... [继续阅读]
2021.06.17 15:02:40
一如投资者预期之内,美国联储局公布维持息率及量宽规模不变。同时,美国联储局亦公布新的经济预测,将2021年的经济增长上限由7.3%上调至7.8%、失业率则由5.5%下调至5%。然而,联储局大幅上调2021年通胀预测,通胀率由2.6%升至3.9%,加上新公布的位图亦显示再有多3位委员认为2022年升息是恰当的,2023年亦有13位委员赞同升息,其中有2位较「鹰派」的委员更认为利率在2023年应上调至1.75%附近才是合适。 在千呼万唤的呼声下,联储局终... [继续阅读]
2021.06.16 19:24:00
没有人预期美联储将会在今晚的议息决议会有政策的改变,但猜测至少会承认他们开始讨论减少买债,另外就是会否有多2-3位决策者预期在2023年升息,将中位升息预期从2024年提前至2023年。经济师预期美联储可能在8月或9月公布减少买债计划,实际运行时间在2022年第一季。 美联储面对劳动市场的供应需求扭曲,推升工资,进一步威胁较预期快的通胀加速步伐,因此需要步步为营。坚持通胀上升只是短暂,延迟考虑减少宽松,可能恶化通胀预期。... [继续阅读]
2021.06.16 13:15:02
美国联储局开始进行一连两日的议息会议,部份投资者离场观望。另外,5月美国核心生产物价指数按月上升0.8%,较预期0.6%高,重燃投资者对通胀的忧虑,惶恐联储局或会在6月会议中提出提早加息,大市受压,道琼斯指数及纳斯达克指数均下跌。 防疫封锁驱使开支从商品转往服务是美国5月零售额按月-1.3%较预期-0.8%差的主因。另外,5月核心零售额跌0.7%,稍差过预测的跌0.6%,但4月跌幅从1.5%纾缓至跌0.4%,显示第二季消费开支保持强劲。两数... [继续阅读]
